因为“房事”，VC睡不着觉了？

现在正是出海的好机会，出海的可行性也已经被验证了，像猎豹、Solo、musical.ly都做得很好。但工具、游戏出海的时代已经过去了，现在重度垂直领域出海的机会更大，比如去国外做大姨吗、宝宝树、快手。当然它比工具类软件出海复杂一些，涉及更多本地化问题，团队也需要更加完善。像国内的起点网出海，肯定要在当地收集作者、内容、故事。

但海外市场现在对国内的了解还停留在BAT，不太了解一些新变化，这正是机会。比如返利，有很多模式，从线上变成线下，从米折网变成贝贝网，从淘粉吧发展到海淘，福建帮做出了美柚，还有什么值得买、九块九包邮、折800等等，花样特别多。

所以我们基金一方面在看一些出海案子，包括去中东、印度和美国。另外我们自己会孵化一些案子去印度尼西亚。

为什么去印尼？

出海到欧美，人家当地有资本，有聪明人，了解互联网，拷贝能力也不差，去那做投融资，你就像个游客。但东南亚资本比较少，创业竞争不太激烈，小公司是有机会慢慢长大的。

中国出海到亚洲其他国家还有地缘优势。3年前，我还在经纬的时候，就感受到了他们对国内公司的兴趣。很多印度同事来中国会去拜访淘宝、蘑菇街等公司。

印尼有3亿人口，3个独角兽，类似国内的淘宝、携程和滴滴，都是10亿美金以上的估值。当地创业环境类似中国2004、2005年的时候，创业者大多是从硅谷回来的华侨以及其他外国人。我们查了一遍领英（LinkedIn），发现印尼真正能做技术开发的人就60万，而且大部分在大公司、银行、国企工作。

印尼是人口多、人才少、资本少，本地最大的独立VC也就5000万美金的盘子。但当地和国际的热钱正在进入，阿里巴巴收购了东南亚最大的在线购物网站之一Lazada（主要覆盖印尼、马来西亚、菲律宾以及泰国用户），亚马逊也宣布明年要进军印尼。印尼只是缺少企业家和idea。

而中国恰好能提供这些。中国有这么多人才和经验，只是缺人带这些团队出海创业。如果你现在在某个企业打工，眼看着业绩往下跌，公司上市要等三年，期权兑现还要四五年，那为什么不出来找一个新方向创业？

我们的打法是，从中国现有的独角兽中找到适合印尼的模式，然后带几个备选团队到印尼，给他们10天时间拜访客户、合作伙伴等，然后判断这个模式、团队行不行，行的话，投钱，团队留在印尼创业。

到今年年底，我们会有大概6个出海案子。

最近我们在孵化印尼的快手，做这个项目是因为我对国内快手的发展比较羡慕。我去年接触过快手团队，但太晚了，当时快手已经估值10亿美金了。

印尼这个项目的团队是从百度国际和UC国际出来的，他们3个人中有2个人在印尼待过6年，对印尼市场比较了解。产品设计跟国内的快手不能说完全像，内容以当地的网红为主。因为是冷启动，先做一些PGC比较好，后面再往UGC走。

我们现在没有说要定位一线、二线还是三线的印尼，我们针对全印尼，就看它怎样沉淀它的用户。甭管内容low不low，也许我们一辈子都看不懂，但如果三四线城市的人能下载这个App，每天都看几分钟，解决他们的娱乐和休闲问题，那它肯定是有价值的。

至于盈利模式，大家都在担心，但我觉得先把人群聚起来，再慢慢考虑变现。当然广告收入会是大头。作为投资人，就是看数字、看团队、看模式。

VC为什么睡不着觉

零一2014年底成立，2015年开始投项目。我见了10多年创业者，也已经在经纬做了5年，最重要的是我看到了2B的机会，就忍不住出来自己做了。

和老牌基金相比，我们的优势在于“专”。今天不管是做2B的，还是做出海的，我们已经有了小小的名声，我们也乐意做创业者的Co-founder。所以我们希望分析员、投资经理、投资总监都一起参与到案子的决策中，合伙人也要参与尽调、客户访谈，跟创业者多交流。

现在团队一共有12个人。我和赵勇是合伙人，每个案子必须我俩都认可才能投。我和赵勇在KPCB有过三年共事经历，还做过五年邻居，两人有默契，这很重要。我们经常针对案子进行争论，这样也能逼着自己把案子和行业都分析清楚。往往最好的案子就是一个有争论的案子。

从KPCB到经纬，再到自己做基金，前10年，投得多了，人会越来越保守，因为成功率永远比失败率低很多。所以投了几个失败的案子之后，人会变得越来越保守、谨慎，但投资者谨慎不一定是好事。其实要看开，失败有很多不同的因素，不一定都是你个人的原因，有时候是团队不对，有时候是方向不对，或者是这个东西太早了。

我投资过百度、康辉医药、找钢网等等，跨度很大，在别的国家做VC会有这种机会吗？这10年有成有败，有一个观念始终推动着我，就是我相信中国一直会有聪明的企业家出现，能有机会投资这些人是我的幸福。即使我已经投资过百度了，我也相信我能投到更好的。

投资百度的过程，现在说起来像个笑话。那是2004年，（百度）那一轮（融资）是2亿美金（估值），Google投了200万美金。我们讨论了三次，第三次基本上没通过。因为当时最大的互联网上市公司（市值）也就5亿（美金）左右，2亿（美金）进去，就赚一倍，况且Google这么强大，又是百度的投资者，赚钱机会不可能是10倍。

我当时跟我的合伙人开玩笑说，如果你们不投，我拿个人的钱投行吗。不知道是不是因为我说了这句话，最后会上通过了。当时真正在中国做VC的不多，管理的基金也不多，最大的基金鼎晖管理着6500万美金。大家当时以合作为主，要融这么多钱，鼎晖也不可能自己投，大家就一起凑。

现在阿里、腾讯肯定已经超越了百度，美团也快超越百度了，还出现了小米、今日头条、滴滴很多巨头。我完全相信，还有很多机会，所以VC睡不着觉，不是担心没有机会了，而是担心自己投不进这些企业。

[本文为吴运龙口述，石慧整理，卢旭成编辑，i黑马原创。如需转载请联系微信公众号（ID:iheima）授权，未经授权，转载必究。]

吴运龙 投资

（编辑：宁德站长网）

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