战后孤儿拍拍贷的被迫转型

拍拍贷2019年第三季度财报发布当天，拍拍贷股价爆跌23%，次日持平，创下有史以来盘中最低水平。实际上，拍拍贷股价从上市以来便一直保持着下降的趋势，仅有的几次反弹也只是昙花一现。由此，拍拍贷估值一路走低，自2017年上市以来，市值缩水至8.29亿美元。

估值走低，股东也纷纷减持或离场。拍拍贷近期向SEC提交的2018年年报显示，机构层面，著名风投机构红杉资本大笔减持了拍拍贷，目前持股9.4%。而此前，拍拍贷披露的数据显示，2018年3月底时红杉资本持股23.7%。另一机构光速安振中国持股比例也从9.6%降低至6.6%。

营收增速减缓、净利润下滑、资本远走，拍拍贷流年不利是从自***暴雷潮后开始的。

历史遗留的***之乱

作为中国首个***平台，拍拍贷度过了12个春夏秋冬，也历经了金融市场的崛起、爆发到如今的日渐成熟的各个阶段。但***市场“取精华去糟粕”的演进，也遗留下了各样的问题，包括违规资管产品、屡放校园贷、冒充律所暴力催收等等，一直未能解决。

问题严重的***平台被清退关停，由此引发了暴雷潮，而存活下来的、走在***前沿的拍拍贷也深受口碑困扰。

网络投诉的压力下，拍拍贷走的每一步都战战兢兢。网络公开数据显示，截至2018年12月18日，拍拍贷在聚投诉网站上总体投诉量为3786件，解决量707件，解决率为18.67%。用户集中反映的问题主要包括暴力催收、骚扰通讯录好友、利率偏高等。从根本上来说，网络借贷是基于“双方互相信任”而建立起来的生意联系，好口碑就有生意，口碑坏了生意也就大不如前。

同样，去年年底拍拍贷深陷“律师门”，正儿八经给拍拍贷递来诉讼书，意图用法律解决双方利益纠纷的人越来越多。此前，拍拍贷在美国至少被5家律师所因为股价、信披及高管行为等发起集体诉讼，并指出拍拍贷存在暴力催收行为、面临着监管风险等问题。

对此，拍拍贷回应：“中概股乃至美国本土上市公司时常面临被集体诉讼的风险，这都是因机构做空有关。”直接否认了暴力催收行为和面临监管风险的问题。但一年后，现金贷问题又卷土重来，并愈演愈烈。

近期，互金商业评论（互金媒体）爆料，有多位用户在聚投诉发帖称，上海拍拍贷找催收公司冒充律师，涉嫌暴力催收，爆通讯录，并且扬言要依法传唤本人。互金商业评论称：“拍拍贷催收不仅以律师身份爆通讯，还以律所名义发恐吓性质的诉讼函。

网络传闻，真真假假难辨，但51信用卡的遭遇，给拍拍贷敲响了戒严的警钟。

在工信部发布的《2019年第一季度电信服务质量通告》上，用户个人信息保护检查发现问题的互联网企业名单中，51人品贷赫然在列。此外，在聚投诉平台上也存在关于51人品的投诉集中于高服务费、暴力催收等方面的投诉案例。

本以为被投诉仅是小事，不料今年10月份，51信用卡因委托外包催收公司冒充国家机关，采取恐吓、滋扰等软暴力手段催收债务的行为，涉嫌寻衅滋事等犯罪，被杭州警方调查。事件发生后，“51信用卡被调查”的热度居高不下，全民就信息泄露、***业务合规情况、贷后催收等话题展开了批判，导致51信用卡口碑严重下滑，至今还未恢复。

从网络投诉到被警方调查，51信用卡之祸无疑是同样有投诉黑历史的拍拍贷的前车之鉴。从监管层面来看，违规资管产品、屡放校园贷、冒充律所暴力催收等行为不可容忍，频繁死去的***平台，预示***已无路可走，拍拍贷们急需转型，寻找下一片金融净土。

割去***，拥向助贷

大难来临，网贷平台各自逃难。有些不良***网贷平台被清退，有些主动退出金融行业，再有的就是拍拍贷这样，积极谋求转型的平台。

今年，拍拍贷创始人、联席CEO张俊明确表示，拍拍贷将去***化。他称：“我们和***已经不再有什么关系了，新增交易里已经没有来自于个人投资者的部分，所有的交易全部来自金融机构、合作伙伴，拍拍贷正转型成为一家助贷的机构。”

助贷是指金融业务中介通过渠道覆盖和代理方式向持牌信贷机构推荐客户，辅助持牌机构展业的一类业务。简单来说，就是助贷方（例如：拍拍贷）利用自己流量或技术等优势，协助资金方去发放贷款。

可以看出，拍拍贷正全面拥抱助贷业务。

一方面，拍拍贷宣布转型升级，并很有“仪式感”的做出了改名的举动。 在***监管严冬下，拍拍贷进行品牌升级，对外宣布将改名为“信也科技集团”，股票代码也将改为“FINV”。对此，张俊解释，“这是为了更好匹配集团业务发展的实际情况和战略发展方向”。

另一方面，拍拍贷全面调整营收收结构，去***业务转而拥向助贷业务。 拍拍贷2019年第三季度的财报显示，拍拍贷机构资金合作伙伴推动的贷款发放总量占比从2019年第二季度的44.8％增加到2019年第三季度的75.1％。

郑重其事的改名又调整营收结构，拍拍贷下定决心和***划清界限，但仍有业内人士质疑拍拍贷仅是做表面功夫，其业务依旧以***为主，助贷为辅。

质疑的原因，一是拍拍贷还未能及时清零的贷款数据。据中国互金协会信披系统数据显示，截至2019年09月30日，拍拍贷借贷余额为121亿余元，借贷余额笔数为6498115笔，利息余额为4.54亿元。借贷人数和资金过于庞大，拍拍贷想要高效清零很有难度，而这关乎着转型的生死存亡。

二是，拍拍贷机构资金占越高净利润越低，走进了“盈利怪圈”。财报数据显示，2018年四季度拍拍贷的机构资金占比是20.4%，当时的净利润率高达63.58%；2019年第一季度机构资金占比提高到30.9%，净利润率降到56.35%；2019年第二季度机构资金占比提高到42.32%，净利润率降到52.10%；2019年第三季度机构资金占比提高到75.0%，净利润率降到47.65%。

时至今日，拍拍贷又更名又终止个人投资者在线借贷服务，将重心转移至机构借贷，舍***而求金融科技已成为事实。但这时资本还是有疑虑：拥戴金融科技的拍拍贷，能从此高枕无忧吗？

前有猛虎，后有追兵

金融市场监管政策的落地实施，让很多***不得不另寻出路。就在今年，多家***网贷企业宣布转型为金融科技公司并纷纷加码助贷业务，进而加剧了助贷行业的竞争状态。

近期，趣店、360金融、乐信、拍拍贷等金融平台纷纷发布2019年第三季度财报。财报显示，各大金融平台的助贷业务均迅猛增长。

乐信，2019年第三季度通过为各类金融机构服务获得的金融科技收入达到19亿，比去年同期的5.58亿增长238%。目前，与乐信金融合作的企业数量已超过100家。

趣店，2019年第三季度开放平台业务实现收入9.9亿元人民币，环比第二季度增长150%。平台交易资金100%由持牌金融机构提供，共与100余家持牌金融机构建立了合作关系，合作资金余额增长至384亿元。

360金融，2019年第三季度在科技业务上持续发力，科技服务促成的交易呈显著上升趋势，科技服务促成的交易，占放款额总量的20%，较上一季度8%有大幅提升。

拍拍贷，2019年第三季度平台上完成的成交金额占总撮合额的比例，从2018年第四季度的20.4%上升至2019年第三季度的75.1%。预计，第四季度拍拍贷平台所有撮合额均来自机构。

（编辑：宁德站长网）

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